返回话题榜部分兄弟说的挺好的。我认为以当前的情绪，很难带动整体半���体板块，叠加当前反弹高位，我空单拿着等盘后财报了。
我希望行情验证自己的观点，对错都认。 盘后美光财报
今天大盘挺强，但依旧处于无效的波动区间。相较于大盘，半导体有点弱。今晚盘后有美光的财报，这是大家不看好抢跑吗？
1、上次美光财报，财报前下跌，财报当日财报公布，盘后拉了一个大阳线，但次日就砸下来了。
2、逻辑上，上次的美光财报应该是叠加了各种热钱打出来的高点，很难突破。
3、现在美光1070，从低点反弹了20%高位盘整，昨天相对强势。
就今天半导体的表现，避险的多，那么财报后如果大超预期，这部分资金会冲吗，我感觉比较难。兄弟们认同吗？ 也聊聊美光的财报，为何财报很爆股价波澜不惊？1、先看下财报要点：
1）财报依然很强劲，营收和利润规模已进入全新量级，毛利率达到传统半导体难以想象的水平，SCA+押金大幅提升业绩可见度。对下一季的指引也很乐观（营收、EPS大幅超预期）。
DRAM出货量环比增长中个位数，均价（ASP）环比上涨高teen%。
NAND位元出货环比约+10%，价格环比增长约+30%。量价齐升，当然价还是远远跑过量的。
2）长期业绩确定性
未履约订单1500亿美金（上季度1000亿美金）；
累计签26份SCA（长协），覆盖至2030年约35%以上收入（目标仍约50%）；客户财务承诺约 320亿美元（绝大部分为现金押金），超过 75% 的2027年出货已承诺；
客户讨论已转向2028年，部分协议延长至2031年；
即使按地板价，毛利率也显著高于以往周期峰值
2、怎么看财报和市场的反应
1）回到8月中对存储的判断，当时认为“空存性价比不高，向上还有空间，但走势不会那么丝滑，更像是大科技/英伟达的走势”，现在回看过去一个半月存储基本就是这么走的、慢慢往上挪。
就是大家也都清楚存储现在还在短缺卡脖子，二季度财报AI商业化也在加速，那就意味着存储需求没有减弱。未来扩产后需求是不是能保持大家依然还有怀疑。导致了现在美光、海力士等基本上都是依托盈利驱动、估值基本没动过。
2）但为什么股价没有大动？
周一跟朋友有聊过“美光财报会很好，但对市场不是决定性的。因为他是受益方、不是支出方、不是商业化最下游”（下图一）
这里的逻辑在于
（1）美光财报很好、但是它是产业链上游，它把通过长协把这种受益做成了合同和押金，通过押金、多年协议把未来业绩的可见度进一步打开，实质上就是把波动率往下压、把利润持续性往上抬。业绩走高是当下股价的安全基石和驱动。
（2）但它验证不了商业化的强弱。最终AI商业化可需求的开关仍在云厂商和应用变现手里。所以美光财报能提振情绪和板块叙事，但决定不了AI交易的主矛盾。其实半导体产业链上的业绩扩张现在更像产业温度计，不是行情发动机。
（3）钱有没有从训练/推理花出去之后赚回来？这是市场一直在追问的问题（当然个人角度认为未来是能赚回来的）
美光再强也回答不了这个问题。所以它很难单独成为“AI交易是否成立”的决定性验证。如果明天微软或Meta砍 capex、或者推理侧商业化数据难看，美光再好的指引也会被一起杀估值。反过来，只要支出方还在加码，美光这种供给刚性标的就会继续享受定价权。
3、什么情况下、美光、海力士等会迎来估值扩张？
1）当下市场自然还是有部分担心，担心高毛利不可持续、担心需求未来会走弱、担心扩产后价格回落。核心市场的关注点已从“能高到哪”转到“能维持多久”。
当代美光股价1065美金上下，
FY2026 Non-GAAP EPS 75.52 → 约14倍当年盈利
预期FY2027 EPS约 160 → 约 6.5–7倍 远期盈利
看很多投行分析师给的最新目标价中枢大约 1500 附近，隐含逻辑仍然是“盈利上修”，不是“倍数大幅打开”
2）什么情景下美光才会估值扩张？
（1）下游商业化数据好到让市场愿意给存储更高倍数，商业化进展超预期而且让市场确认持续性很强，这是最有力的支撑、能支撑需求。
（2）供给比现在预期更紧
今天在财报电话会议上，美光管理层认为2027、2028年存储供需将比2026年更紧，看不到平衡时点。但貌似市场还没那么接受。
供给比预期更紧、要么是需求爆发更强、要么是扩产新厂爬坡慢于市场害怕的速度（管理层已经在说：出片后还要几个季度才有实质影响）
还是在8月初提到的3个思考（下图二）：
1）周期顶部会不会比市场预期更晚？
只要AI服务器、HBM、服务器DRAM和企业级SSD需求持续增长，2027年未必就是盈利终点。
2）下一轮周期底部是不是会显著高于过去？
LTA、预付款、价格底线和低库存，会降低过去那种“价格暴跌—库存爆仓—巨额亏损”的概率。
3）估值逻辑需要从峰值利润转向正常化利润
未来会长时间维持正常会利润率（而非峰值利润），那么意味着营收利润的体量能稳步向上。
这三点被确认，估值扩张也就来了。当然即使没有估值扩张，单纯盈利增长也能把股价慢慢往上推，只是说估值扩张才会带来暴力行情。8月初关于存储的思考推文：
https://t.co/0T6uwtpCc2
本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易
AI就像癌症，会不停吸收体系性养料，AI“生长快”ROI高远高于传统
市场将来会因为AI制造出新的就业岗位，但在这之前，必须经历大规模失业，经济萧条
所以这轮周期阶段性结束不是AI需求降低，而“癌细胞杀死宿主”导致整体经济衰退
@BabybusFL 我非常同意你说的，不要怕加息，等降息了才会悲剧 存储板块的前景一片光明
在今天的财报电话会议上，美光的高管说：存储芯片的供应不足问题在2027和2028年将会更加突出；他们根本看不到供应何时能赶上需求。
这说明：存储板块的超级周期远未结束，至少还要持续几年。 MU 这份财报有点离谱。 $MU
Q4 营收 $54.2B，同比 +379%，毛利率 87%。
下一季营收直接指引 $61.5B，继续高于市场预期。
最关键的不是 beat，而是：
内存这种传统周期行业，正在被 AI 硬生生打成高毛利、高增速生意。
以前看 MU，怕的是周期见顶。
现在要问的是：
87% 的毛利率，到底什么时候才会掉下来？
只要这个数字不掉，市场对 MU 的估值逻辑就还没走完。 热巴（mu）安全渡劫，87%毛利，100 分的卷子成功考出 120 分好成绩，各位股东请放心，不会跌了！！现在的问题是涨多少！10%起步吧🤭🤭
Buy the dip，长期持有，Discord在个人资料。 9月是美股历史上表现最差的一个月。今年的9月是个特例。
纳指、VGT、SMH涨幅惊人。
观望或者踏空的投资者，是不是会追悔莫及呢？ 美光发布惊天财报，利润暴涨1007%！
2026年9月30日，美国重要的半导体公司美光公司 (Micron) 发布季度财报。
营收为542亿美元，同比大幅增长346%，环比增长33%。
净利润为384亿美元，同比暴增1007%。净利润率为不可思议的71%。
与此同时，公司预计下个季度的营收约为615亿美元，同比增速为352%。
美光是标普500指数、纳斯达克100指数、信息科技指数基金 VGT、半导体指数基金 SMH 的成分公司。
#财务自由 #财富自由 #投资理财 #美股 #美国 #股票 #基金 #投资 #ai #纳斯达克 夜盘，半导体和夜盘挺强的。一般新高会反复下，我等开盘看看。 下面是昨晚视频里对美光财报的看法
刚刚听完财报会议，SCA的占比还不够高到让市场rerating to higher PE，但27，28财年非常确定，利润率一季度低，接下去会越来越高，订单是上年签的，所以几乎确定毛利会破新高。美光缺乏一些想象空间，但确定性很高，6.7倍的前瞻市盈率有一些扩展的空间，加上EPS的增速，挺好的
油价上涨，交易的是通胀逻辑。
美债上涨，交易的是风险逻辑。
美股本身，交易的是风险定价。
归根到底都是美元，都在抢钱：AI在抢，美债在抢，加密在抢，黄金在抢，油也在抢。美元变得更值钱了，风险定价更高了。
今晚又是PCE又是美光财报，真几把刺激！ 不要说我没提醒大家 $MU 哦，可以关注起来 盘前微涨，按照计划来，不纠结不内耗。尊重市场，而不是自我演戏。开盘看！ 美光美东今天盘后出财报，北京时间明天凌晨4点半开电话会。
国庆第一天，大概率是要定个闹钟了。
这两天好几个朋友问我美光能不能超预期。说实话，超是肯定超的，市场预期510亿，有分析师已经喊到524亿。问题是大家都知道它会超，这事早就在股价里了。
我自己更想听两句话。
第一句是新签的合同怎么定价。那几份大长约的价格上限，上次就说过了，锚的是今年二季度的市价。可之后云厂商还在排队抢货，新签的量、还没锁价的那部分DRAM，价格只会更高才对。管理层要是在这含糊其辞，我会有点警惕。
第二句是明年打算花多少钱扩产。这个我是真有点担心。做存储的都知道，这行好日子一般是自己扩产扩没的。瑞银估明年资本开支510亿，有人说过了520亿，2028年供给就要真放出来了。就差这么一点，所以我挺想听它怎么说。
12月9号回购限制就解了。这次要是顺嘴提一句回购，算是意外之喜。 市场的反身性。
高息导致传统经济无利可图，拥堵在狭窄通道，散户高度押注AI赛道，托升股价脱离基本面。
在螺旋崩塌出现前，筹码堆积，但AI的大板块中小板块轮动，应该是机构掩护自己出货了。 国庆期间，发言会变少。但是今天是决战日，所以在还空的时候提前发帖说下最终看法。
1.财报当天的涨跌永远是五五开，谁都不知道的，不如自己扔一个硬币猜正反，可能还比问别人准一点。
2.美光的财报本身是不会差的，因为前面有海力士、三星、闪迪、英特尔、英伟达、台积电给他打过样，所以不可能隔壁的庄稼大丰收，我一个地里的庄稼不丰收。
3.好财报就是好财报，好消息就是好消息。
4.我无法排除会不会出现sell the news，这个东西说实话都是后视镜看的，跌了就是说sell the news，涨了就说超预期。新闻都是根据结果去套的，不用太在意当天的波动。
5.综上所述，如果财报出现下跌，一定要持有，不要卖出，后面一定会涨回去，甚至新高。如果涨了，那恭喜你，你赌对了。
6.如果心里没底，大家可以去看一下我上面提到的半导体个股，财报发布后当天是跌了多少？现在涨到了多少？
7.一定要让我说个答案，那就是盘后大涨！（我扔硬币的结果）
好了，今晚不会有直播，下次直播就是10月8号了。祝各位国庆假期愉快，祝热巴旗开得胜（MU)，祝各位美光战士凯旋而归。
Buy the dip，长期持有，Discord在个人资料。 美光人均创造利润157万美元，接近一千万元
过去一年里，美光创造的净利润约为850亿美元。
美光的员工总数约为5.4万人。平均下来，每个员工每年创造的净利润高达157万美元，合958万元人民币。
硬件行业的从业人员，终于可以扬眉吐气了！ 美光CEO刚刚放狠话：
2027、2028年的存储供需，会比2026年还要紧。
不是紧一点，是“much tighter”。
AI还在狂吃内存，HBM、DRAM、NAND全线供不应求。
工厂扩建跟不上，产能不是开关，是几年才能落地的事。
2026年已经够疯了。
美光刚交卷：营收、利润创纪录，下季指引还超预期。
CEO现在告诉市场：后面两年更缺。
$MU
盯着MU的人，记住这句话。 $MU 再一次全面beat本已经高得离谱的预期，其收入将在后年超过 $NVDA $MU 美光财报超预期，这是预料之中。大空头伯里(Michael Burry)早成为华尔街笑料，他的基金已解散。虽然 $MU $SNDK 也是我们重仓，但仓位低于 $INTC 因特尔，一个次要因素是：MU市值已过万亿美元，而INTC仅6300亿美元，还有更大上升通道。美光CEO刚放狠话：2027、2028年存储供需，会比2026年还要紧… https://t.co/nCKjkS2RKr
祝大家，周三MU财报成功，美股新高，财富翻倍！
���谢大家
祝福所有人
祝福所有相信美国，相信AI，相信半导体的
多头！ 财报创新高，股价为什么还会跌？确实是大家都想知道的问题。
昨天 Beca老师 @Beca_bn 与 Nikki老师 @zytx666 在币安广场的直播里，就聊得非常透彻，关键点就是业绩好不好，要放到市场预期里看。
围绕美光和 AI 热潮，Nikki老师提到了三个值得关注的角度：
财报与预期的差距。 当季成绩亮眼，也可能因为下一季指引不够强，让市场失望。
存储行业的周期性。 她用“猪肉周期”作比喻：价格上涨吸引扩产，新增供给经过一段时间集中释放，又可能压低价格。高利润能维持多久，比某一季赚得多更值得追问。
AI 巨头的竞争压力。 在她看来，大厂持续投入，也有“不敢停”的因素——放慢建设，可能意味着客户流失或技术落后。
这场直播真的给我一个非常大的启发，看财报，要把当季业绩、未来指引和市场已经计入的期待放在一起。 AI 投入能给供应链带来需求，但需求能延续多久、扩产会不会改变供需，还需要持续观察。
期待明天财报发布，接下来再看科技股的财报，除了营收和利润，还要多看预期差、后续指引，以及眼前的增长到底能持续多久。否则很容易看对了业绩，却没看懂股价。
现在币安广场美股内容也开始丰富起来了，经常玩美股的可以在广场讨论起来了！
完整视频回放： https://t.co/tujhujV03t
@heyibinance @yingbinance
#美股财报季 #美光 #AI #币安广场 IWM，XLU，KRE超跌反弹补涨要来了？市场宽度我认为会在10月初得到改善。大盘会创新高，半导体和大科技领涨，小盘股和之前被利率压制的板块会补涨。 美股崩不掉了
因为Agent ，即将彻底包围整个世界
创造出20万亿的价值！ 9月30日早盘，美股普涨。
收盘后，存储巨头美光将发布财报。这可能是本年度存储板块最重要的财报。 https://t.co/eoxyYttB94
热巴（mu）很好，非常好，目前没怎么涨，几乎原地不动，所以我会说，在市场里很难找出基本面如此之强，确定性如此之高，五边形无死角的战士，股价还严重低估，你却只会问怎么还不涨🤣
不要听别人怎么分析为什么不涨、长篇大论都是马后炮，都是从结果出发找原因。如果现在大涨，你会发现这些文章又会是另一种版本。
而我觉得目前存储越来越性感，现在的不温不火只是不温不火，什么都不代表，也许晚上就能爆拉了，也许明天就爆拉了，也许下周，下月。
这次财报公布之后，美光的空间已经完全打开，剩下交给时间，跌是跌不下去了，看空的收手吧，现在就是新征程的起点。我对热巴（mu）有 1000%的信心，现在如果不买，我不知道这个世界还有什么股票值得买？谷歌？intc？苹果？在热巴面前说实话都是垃圾…
Buy the dip，长期持有，Discord在个人资料。 这个风险已经price in在相对较低的估值倍数里了，不然一家年度增长超过60%的公司，而且是连续多年，peg不到0.5, 市场只给它30倍PE，已经是压缩估值了 希望明天，能成为半导体2030年爆发前夜
真正的
巅峰！ Micron $MU ：
市場展望（1/2）
- 我們預期記憶體與儲存的供需狀況，在 2027 與 2028 年曆年會比 2026 年明顯更緊。
- NAND 方面，2026 年曆年我們預期產業位元出貨量成長約落在低 20% 區間，略高於先前預期。
- 我們預期美光 NAND 供給成長，在 2026 年曆年會低於產業供給成長。
- 2027 與 2028 年曆年，我們預期產業 NAND 位元出貨量成長約落在中 20% 區間，且這兩年產業都會維持供給受限。
- DRAM 方面，2026 年曆年我們預期產業位元出貨量成長約落在中 20% 區間。
- 我們預期美光 DRAM 供給成長，大致與產業供給成長同步。
- 2027 與 2028 年曆年，我們預期產業 DRAM 位元出貨量成長約落在低 20% 區間，且這兩年產業都會維持供給受限。
- 我們預期產業 HBM 位元出貨量，到 2028 年曆年都會比傳統 DRAM 成長更快。
市場展望（2/2）
- DRAM 供給與需求成長率之間的結構性差距，正造成持續供給緊俏；需要新增無塵室，才能補強製程轉換帶來的供給成長，並協助縮小這個缺口。
- 即使產業已有新增 DRAM 無塵室空間的規劃，加上包含客戶新上修需求在內的強勁需求趨勢，我們仍看不到供給與需求何時能重回平衡。
- 考量對 DRAM 無塵室空間的需求，以及 SCA 對我們需求能見度已延伸至本十年末甚至更後，我們計畫在 2027 會計年度提高資本支出（capex），高於先前規劃。
- 增加部分多數用於建設資本支出，其中大部分是為了加快 2028 年曆年末及之後無塵室空間的到位。
- 我們也正設法優化現有無塵室空間的產能，這會使部分設備支出提前。Mark 會再補充 capex 細節。
- 進行這些無塵室空間投資時，我們會維持紀律，並預期依需求與市場環境，適度拉升設備產能。
Finance争议全部数据
美光科技财报超预期后股价震荡蓄势：高毛利支撑与半导体估值分歧
存储芯片巨头美光科技（Micron, MU）发布强劲季度财报后，二级市场围绕其“业绩大幅超预期但股价波澜不惊”展开新一轮复盘。数据显示，美光当季营收与净利润迈入全新量级，DRAM出货量与均价双双实现环比上涨，前瞻指引显著强于华尔街预期。然而，市场对财报落地后股价原地踏步出现分歧：部分交易员认为利好早已被充分定价，在半导体整体高位震荡背景下资金趋于观望；坚定的多头投资者则强调，美光具备罕见的业绩高可见度与强劲毛利支撑，属于被市场低估的五边形核心资产，短期价格滞涨难掩存储超级周期的长期成长逻辑。
#美光科技#MU财报#DRAM出货#半导体夜盘#存储周期
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