Back to topic rankings上市是为了退出。
但家族企业从未想过退出。
三十年前我见过二家德国家族企业第四代，跟他们聊了聊。
他们是竞争对手，在一个村里，员工都是村里的。以全球市场为目标，做法很分散，如水一样。
他们最终都不是为了金钱，而是这一份事业，可以供家族和乡邻生存下去。并随着世界变化，不断的改进工艺技术。
这种小企业从未想过做大，从未想过退出。
更早一点，我和几个好友给Mars做过事，也和Hersheys的中国首席代表面对面聊过天。
这两个家族企业从未考虑上市，因为他们的财富不需要从股市上获得，股市的溢价对他们来说不重要，重要的是事业传承。
我初中的同学经营一家磨具公司，出口德国，年收入三百多万人民币，在另一个证券业的同学忽悠他做大上三板时，直接不给面子拒绝了。
真正睿智的人会明白获得什么，传承什么最重要。 如果一个公司从发行价7刀涨到20刀，然后又跌倒1.5刀。
并不是说股市不行。
而是说，这家公司不行，至少是财务数据上不行。
外人怎么看不重要，这个公司创始人，可能通过高位套现、赚取了他靠公司营收利润做一辈子都挣不到的钱。
合法“骗到” 一大笔钱，而不用还这笔钱。
大多数公司上市的一个重要原因是，融资。
上市是融资成本相对比较低的渠道。
融资的目的是为了公司更好的发展，获取更大的收益。
很多科创公司，上市融资，通过融的资本迅速扩大市场份额，形成一定程度的垄断获取超额的利润。
如果一个公司不需要融资，或者这个行业不存在高增长的可能性，那么上市意义并不大。
但是在美国的本土上市公司，上市后对公司负责人，大股东都有很多约束的。
比如你要公布你的财务数据，aka你的财务报表要完全合规，一点水分都不能有。
你的成本，你的利润率都会完全透明。
任何造假都是刑事责任。
另外，上市后给公司的创始人团队，找了一个老板。
上市前，你可以躺平，你可以慢慢来。但是上市后，对不起，你要每个季度都要增长。
要给投资者解释。
中概股不能买的一个重要原因就是：
中概股的公司，即便造假，你无法直接惩罚这些肇事者。
甚至美国投资者，要求把这些公司的财务底稿拿到海外独立第三方那边审核都做不到。
中国不允许会计底稿离境。
当然遵守游戏规则，好好搞上市的公司，好处也是明显的，很强的溢价能力。
业务净利润挣到了1美元，可以当10美元-100美来用。 很多创业者本质和流寇一样，无法融到下一轮资就破产了。
ipo 好比打到京城，但如果不能建立完备的后勤，稳定的秩序和税基，只靠抢劫和追赃来维持，遇到一次败仗队伍就散了，马上完蛋。黄巢和李自成进京后没多久又被赶跑了。
当然现代创业者不会像古代的流寇，失败一次就人头落地。经济恢复后可以卷土重来。但多数人无法改变当流寇的路径依赖，毕竟抢劫和打草谷来钱快，而枯燥漫长的后勤建设是其大脑和身体习惯无法承受的。 具备了所有势能，创始团队却躺平了，本来人家1000万估值满足了，结果几亿美金，想退休躺平恰恰是合理的，这就是正常人的思维，是我也躺平，你骂你的，我继续享受
所以搞创业就得是疯批，就不能是正常人呀，现在太多正常人，得是凉兮那种疯子，赚了几千万接着杠杆拉满去赌，不受金钱大小影响
FinanceControversialAll-time data
创业公司上市套现与流寇式融资反思：家族企业长期主义与套现机制
中文财经与投资社群围绕现代商业创业本质、IPO上市套现动机及企业存续模式展开深度反思。投资人将依赖外部融资推动、缺乏稳定盈利的创业公司比喻为“流寇”，指出一旦资金链断裂或上市后无法建立内生秩序便迅速崩解，大批创始人上市后高位套现套利反而削弱了团队持续深耕的动力。与此形成鲜明对比的是欧洲传统家族企业，其以产业传承与工艺精进为核心目标，不以资本退出为终点，引发社群关于长期主义与资本游戏本质的激烈讨论。
#创业投资#IPO套现#家族企业#流寇融资#长期主义
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